去年年底以來,山東省政府作出“15條還貸公路到期後繼續收費”的決定,開啟了一場論戰。
  反對的聲音認為,上述決定有亂收費之嫌。山東省政府則說,事出有因——2013年,山東省內政府還貸公路虧損了138億元。
  山東高速股份有限公司(山東高速),是一家經營山東省內部分高速公路的上市公司。新京報記者統計發現,過去10年間,山東高速的凈利潤總額累計達到137億元;50%以上的毛利率,也遠超公司內部的其他板塊。
  近年來,包括審計署、央視等,對山東高速部分路段“超期收費”等問題提出過批評。山東高速則以“上市公司需要考慮股東利益”回覆。
  收費總里程居首
  上市十餘年後,山東高速已經發展成為A股市場上的“收費公路王”。
  半年報顯示,截至2014年上半年,山東高速擁有濟青高速、濟南黃河大橋等“九路四橋”的經營管理權。此前的數據顯示,截至2013年年底,山東高速運營管理的收費公路總里程達1875公里,“居國內同行業上市公司首位”。
  在財務指標方面,山東高速業績同樣傲人。2014年前三季度,山東高速實現營業收入52.6億元、凈利潤17.2億元。這兩項指標均處於同比上升的態勢。
  飄紅的業績走向,對山東高速來說,習以為常。過去10年間,除2009年、2012年,其餘8年中,山東高速的凈利潤均處於上漲通道。
  並且,無論外部經濟環境如何變化,山東高速穩賺不賠,從未出現過虧損。新京報記者統計發現,過去10年裡,山東高速累計獲得凈利潤137.05億元。
  在此其中,占營收比重9成以上的通行費收入,貢獻最大。這項“坐地收錢”的生意,以高毛利率著稱。2011年至2013年間,山東高速通行費收入的毛利率,分別達到52.46%、63.63%以及65.24%。
  近期,在密集的、關於高速公路收費爭議的報道中,多把高速公路的毛利率稱作“堪比銀行、奢侈品”。
  員工年薪平均13萬
  除收費公路外,山東高速的另一項主業為房地產開發。2013年,房地產開發的毛利為7.95%。
  山東高速的大股東為山東高速集團,後者持股比例達到71.21%。山東高速集團發佈的債券募集說明書顯示,2012年,集團內施工結算、鐵路運輸、商品銷售等業務的毛利率,分別為20.19%、8.91%和8.64%。
  坐擁高毛利主業的同時,山東高速還得到了來自財政方面的“饋贈”。大股東山東高速集團曾表示,“在公司發展過程中,山東省政府在項目資源、財政補貼等方面,一直給予大力支持。”
  根據歷年年報,新京報記者統計發現,2009年至2013年間,山東高速共得到來自政府的財政補貼和稅收返還,超過3500萬元。
  去年12月,山東省政府曾表示,山東省內政府還貸公路,“一線收費員工月平均收入2000元左右”,“不存在有人質疑的暴利現象”。
  作為上市公司,山東高速所經營的為“經營性公路”。2013年年報顯示,當年,山東高速共有在職員工4527人,而現金流量表中“支付給職工及為職工支付的現金”一項,金額約為6.02億元。
  據此折算,山東高速在職員工的平均薪酬,約為13萬元。
  “超期收費”被審計署、央視點名
  “日進斗金”的同時,因為經營路段涉嫌超期收費等問題,山東高速長期受到各方的批評。
  以濟青高速為例,這條山東省內最繁忙的高速公路,也是山東高速最穩定的“現金奶牛”。2013年,長318.3公里的濟青高速,通行車輛逾3000萬輛,賺得通行費收入25億元。
  年報顯示,濟青高速的收費期,自1999年開始,至2029年結束,期限長達30年。
  2008年,審計署發佈審計調查報告稱,1993年建成通車的濟青高速,“經測算收回投資並有合理回報的收費年限為12.65年,但批准的收費年限為30年,按2005年收費水平測算,將增加社會負擔275億元”。
  山東高速旗下的濟南黃河大橋,也被外界多次炮轟。年報顯示,濟南黃河大橋的經營期限為18年,於2017年底到期。
  公開報道稱,濟南黃河大橋原為政府投資修建,自1985年就開始收費;後在1999年由山東高速獲得了18年的收費權。2012年時,濟南黃河大橋年通行費收入約4000萬元。
  2012年,中央電視臺批評稱,按照相關規定,濟南黃河大橋早已超出收費期限,且其註入上市公司10年的收入,已經超出當初4000萬投資額的10倍以上。
  同樣是在2012年,山東省泰安市一位人大代表,遞交了“撤銷泰曲路收費站的提案”。泰安市交通局在回覆該提案時承認,收費站地處區縣交界處,“給過往車輛帶來了不便”。
  泰曲路亦是山東高速的資產,收費期限為26年,至2015年底結束。
  無論是審計署點名,還是央視的批評,均未讓山東高速作出改變。
  2013年,山東高速就“取消濟南黃河大橋收費”回應稱,“黃河大橋屬上市公司資產,公司要考慮到全體股東利益,不是企業說免費就免費。”
  在資本市場上,山東高速確實可以稱作“重視股東利益”的楷模。2011年至2013年間,山東高速連續“出手大方”,進行派息。據統計,3年內,山東高速共分紅20.78億元。
  2014年,山東高速宣佈,對濱州籍車牌號的載客和載貨機動車,免收濱州黃河大橋通行費。該橋也被多次抨擊為“超期收費”。但免收濱州橋的通行費,並不是山東高速的“慷慨之舉”——濱州市政府須拿出相應的土地使用權,來補償山東高速的通行費損失。
  10家房產子公司9家虧損
  自2012年國務院下發“重大節日免收小客車通行費”的政策後,山東高速為此開始承受業績壓力。
  《社會責任報告》顯示,2012年,山東高速國慶期間免收通行費1.12億元;2013年全年免收通行費1.6億元。兩年累計相加約2.72億元,占到同期凈利潤的6%。
  山東高速及其大股東山東高速集團,曾多次對免費政策的施行發表過看法。
  去年5月,山東高速集團董事長,也是上市公司山東高速董事長孫亮在接受採訪時表示,繼山東省調低高速公路最低收費標準後,國家又實施重大節假日小型客車免費政策,由此,高速集團每年減少通行費5億多元。
  “原來一條高速公路12年左右基本收回投資,現在則需要22年左右,而高速公路收費期只有25年。”孫亮稱,收費結束後,有的僅能夠收回投資而無效益,有的連投資都收不回來導致虧損。
  上述看法,也被山東高速集團的官網引用,成為論證“轉型必要性”的論據。在山東高速2013年的年報里,也出現了“推進轉型升級”的說法。
  從公開資料來看,山東高速的轉型方向主要是房地產和礦產。近年來,其先後斥巨資在山東省內的濟南、煙臺、青島等地佈局了地產項目。
  此外,2012年,山東高速以1.25億元收購了錫林浩特魯地礦業公司60%的股權。後者主要開采錫礦、銅礦等。此後的2013年,在兩名董事投出反對票的情況下,山東高速仍通過了進軍礦業投資的決議。
  大股東山東高速集團的轉型方向,更是“五花八門”。根據梳理,山東高速集團持有著交通銀行、京滬高鐵、佳寶乳業、濟南機場、關島漁場等公司的股權。
  至少根據上市公司的年報,在“坐地收錢”的道路收費主業以外,山東高速其他業務的投資經營,尚不盡如人意。
  2013年的年報顯示,山東高速參控股的10家涉房子公司中,僅有1家盈利了5028萬元,另外9家均為虧損狀態,累計虧損額超過1.6億元。
  與此同時,其旗下的兩家礦業公司,亦合計虧損了578萬元。
  □新京報記者 尹聰 北京報道  (原標題:十年凈利潤累計超百億)
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